宁波精达：拟发行股份收购无锡微研 实现技术互补、市场共赢

来源：小九直播app    发布时间：2025-04-17 05:21:40

  

  在近期并购重组政策利好的背景下，宁波精达(603088)于2月23日发布了重要的公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买交易对方高昇投资有限公司、蔡磊明、无锡微研和兴投资合伙企业（有限合伙）、曹艳等人合计持有的无锡微研股份有限公司100%的股权，同时向公司控制股权的人宁波成形控股有限公司发行股份募集配套资金。

  此次交易完成后，无锡微研将成为宁波精达的全资子公司，纳入合并报表范围。这一举措不仅标志着宁波精达在产业链延伸上的重要布局，也体现了其在换热器行业和新能源汽车行业的战略意图。

  宁波精达作为国内领先的换热器装备和高速精密压力机制造商，长期专注于高端装备制造领域，凭借其深厚的技术积累和市场地位，已成为行业内的重要参与者。根据重组公告，无锡微研则在精密模具精密冲压件及微孔电火花机床的研发、生产和销售方面具有独特优势，其产品大范围的应用于空调换热器模具、汽车零部件模具及微孔加工设施等领域，在中国、美国及欧洲等地均实现了规模销售，并积累了美的、奥克斯、海信、TCL、大金、日立等国内外知名客户。

  根据公告，宁波精达在换热器装备领域拥有翅片压力机、弯管机和胀管机等核心设备的生产能力，但此前缺乏空调翅片模具的自主生产能力，这一关键环节一直依赖外购。而无锡微研作为国内领先的精密冲压模具企业，尤其在空调翅片模具领域具有深厚的技术积累和市场优势，其产品多次获得行业奖项，并入选江苏省重点推广应用的新技术新产品目录。

  通过此次并购，宁波精达将填补自身在空调翅片模具生产上的空白，实现换热器生产线的完整性，从单纯的设备供应商逐渐转变为可提供完整生产解决方案的服务商。

  此外，从下游应用领域来看，宁波精达的换热器装备、精密压力机、微通道设备与无锡微研的精密模具在空调、汽车等应用领域高度重合，双方客户具有相近的需求和痛点。并购完成后，双方将在技术、产品、客户等领域形成深度协同效应，深度切入空调和汽车热管理等下游应用领域。

  2024年，中国新能源汽车市场继续保持快速地增长，销量达到1286.6万辆，同比增长35.5%，市场占有率突破40%。据艾媒咨询的预测，2025年，新能源汽车将进入电动化和智能化的加速期，市场规模有望达到23.1万亿元人民币，发展空间巨大。而热管理系统作为新能源汽车的核心组成部分，其市场规模在2025年有望达到864亿元人民币。

  在此趋势下，此次并购将助力宁波精达更好地把握新能源汽车市场和换热器市场的发展机遇。双方优势互补，将更加有助于开发更适合下游客户的真实需求的高效、智能化设备和更加完整的生产解决方案，加速新产品进入规模化量产，提升市场的开拓能力和竞争力。

  基于新能源汽车产业的发展前途和无锡微研在技术、市场和客户资源方面的积累，根据重组公告，无锡微研100%股权的评估值为3.6亿元。同时，交易对手方承诺2024年至2026年，无锡微研的扣非净利润合计不低于1.14亿元，总的来看，此次估值具有较高的公允性。

  值得注意的是，交易完成后，无锡微研的总经理兼法定代表人蔡磊明将继续留任。这一安排有助于保持标的公司团队的稳定性，并确保了业务的连续性。同时，通过股权结构和业绩承诺机制，无锡微研与宁波精达实现了利益绑定，能有效激励管理层和核心团队为公司长期发展贡献力量。未来，宁波精达有望凭借自身成熟的管理体系和资源整合能力，帮助无锡微研完善公司治理结构、财务制度和内部控制，逐步提升公司整体的管理效率。

  此外，此次并购重组也得到了政策层面的支持。近期，监督管理的机构对并购重组的审核效率提升，政策环境更加友好，为宁波精达的重组计划提供了有力保障。通过此次收购，宁波精达有望在明显提升换热器和新能源汽车领域竞争力的同时，为行业内的资源整合提供新的范例。

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